股指：
昨日，A股再次回落，Wind全A下跌1.78%，成交额7100亿元。中证1000下跌2.09%，中证500下跌1.99%，沪深300下跌1.7%，上证50下跌1.51%。近期公布多项经济及金融数据：7月规模以上工业增加值同比5.1%，社零同比2.7%，固定资产投资同比3.6%；7月社融信贷数据整体偏弱，社融存量同比增速为8.2%，金融机构新增人民币贷款比上年同期减少859亿元；M1同比跌幅6.6%，M2同比增加6.3%。随着美联储即将进入降息周期，央行降息空间逐步打开，这对于从分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风险偏好的回升较为重要。此外，相关部门在制定政策时把促销费放在了更加重要的位置，包括推动大规模以旧换新、构建全国统一大市场等举措接连出台，有助于经济名义增速的修复。整体来看，在政策不断加码的背景下，指数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2409基差-16.91，IC2409基差-14.48，IF2409基差-5.21，IH2409基差-0.33。
国债：
国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.58%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.11%。公开市场方面，央行昨日进行35亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因有4710亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼4675亿元。银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.519%，跌1.32个基点；7天期报1.6912%，跌0.85个基点。2024年8月，三大政策性银行净归还抵押补充贷款778亿元，期末抵押补充贷款余额为26541亿元。8月PMI继续回落，表明经济弱修复局面延续，债券市场缺乏大幅回调动力。当前央行在二级市场实现买短卖长落地，9 月国债收益率在整体震荡的同时，收益率曲线有望继续陡峭化。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金震荡偏弱，下跌0.25%至2496.94美元/盎司；现货白银较上周下跌1.22%至28.513美元/盎司；金银比升至87.5附近。周一美股美债休市，对市场扰动减弱，但黄金却表现弱势，或与周五非农就业数据公布前市场偏谨慎有关。当前美联储9月降息板上钉钉以及地缘政治再次表现不平静，但伦敦现货黄金越过2500美元/盎司并未表现出坚定的上涨趋势，反而跟随宏观事件以及美股涨跌波动。从当前预测概率来看，美联储9月降息25个基点概率为70%，降息50个基点概率为30%，这也意味着市场对美9月降息已经基本完全定价，而美联储对降息路径的模糊也使得后市上行节奏并不明确，这或许是黄金上行乏力的原因，这也意味着9月黄金面临的风险可能大于追多的收益，建议谨慎对待。
