华西证券(002926)交出近9年来最差中报。8月29日晚，华西证券披露2024年半年报显示，公司实现营收为14.13亿元，同比下滑30.09%；实现净利润为3955万元，同比下滑92.46%；扣非净利润为4205万元，同比下滑91.88%。
据同花顺(300033)iFinD数据，华西证券自2016年开始披露半年报，对比来看，今年上半年净利润创近9年来最低水平。上一次业绩大幅下滑是发生2022年，华西证券半年度净利润同比下滑68.66%，净利润仍为2.92亿元。将时间拉长来看，即使在2018年弱市，华西证券半年度仍能实现净利润5.37亿元。
分业务来看，今年上半年，华西证券旗下多项业务收入出现下滑。其中，经纪及财富管理业务是公司业绩重要支撑，占总收入比重59.59%，收入同比下滑18.46%。华西证券解释称，主要受市场行情波动、日均股基交易量下滑等影响所致。
投资业务包括公司自营的股票、债券、基金等投资，以及子公司另类投资业务。该业务收入仅为527万元，同比下滑98.56%，成为收入下滑幅度最大的业务。该业务收入占比从去年同期的18.07%降至今年中期的0.37%。
笔者关注到，投资业务的营业总支出为2.62亿元，收入无法覆盖成本，导致该业务处于亏损状态。华西证券表示，投资业务收入下滑主要是受A 股市场行情影响，权益类投资业务收益减少和减值增加所致。
另外，投行业务同样出现收入未能覆盖成本的情况。该业务实现收入为4789万元，同比下滑41.96%，而营业总支出为7370万元。华西证券表示，投行业务收入下滑主要是受行业集中度不断提升、监管压力持续增大、公司保荐业务资格暂停等影响，证券承销业务收入减少所致。
华西证券的保荐业务资格被暂停，是受2019年金通灵(300091)定增项目影响。金通灵连续6年财务造假，华西证券等4家券商受到处罚。其中，江苏证监局决定对华西证券采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施，暂停期间自2024年4月28日至10月27日。
今年上半年，华西证券未完成IPO、再融资、并购重组财务顾问、新三板推荐等股权融资项目。在债券融资方面，华西证券完成20只债券发行，承销规模79.77亿元，较去年同期有所提升；中标地方政府债107次，中标量85.26亿元，金额较去年同期下滑23%。
信用业务包括融资融券业务、股票质押式回购业务、约定购回式证券交易业务等资金融通业务。今年上半年，该业务实现收入为4.05亿元，同比下降4.55%，是华西证券各大业务中下滑幅度最小的业务。
资产管理业务实现收入为6151万元，占营收比重为4.35%，同比增长10.07%，成为华西证券唯一实现收入增长的业务。华西证券称，该业务主要是资管产品业绩报酬收入增加所致。
再看子公司方面，华西证券旗下重要的参股或控股子公司共有5家，共有4家净利润亏损。其中，华西银峰、华西金智、华西基金和成都华西金智银创股权投资基金合伙企业（有限合伙）分别亏损8736万元、1917万元、1075万元和2744万元。
唯一盈利的子公司是华西期货。今年上半年，华西期货实现净利润为1091万元。值得注意的是，华西期货在6月份曾因内控问题受到监管处罚。
6月13日，四川证监局对华西期货下发《关于对华西期货有限责任公司采取责令改正措施的决定》。四川证监局发现华西期货存在业务部门设置不合理，以及人事调整未遵守公司章程、公司内控制度未能有效执行等问题。
上述问题违反《期货公司监督管理办法》（证监会令第155号）第五十条、第五十六条的规定。四川证监局决定对华西期货采取责令改正的监督管理措施。
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