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通往AI的路上，并不是一帆风顺！
业绩问题再度“空袭”AI行业。8月7日美股盘前，AI妖股——超微电脑跌近12%。值得注意的是，周二美股盘后，因业绩不及市场预期，超微电脑股价大跌超13%。
消息面上，超微电脑最新披露的财报显示，2024财年第四季度（截至6月30日），公司调整后每股收益为6.25美元，远低于分析师预期的8.07美元；毛利率为11.2%，远低于上一季度的15.5%，也不及分析师预期的14.1%。
超微电脑的大跌也影响了其他AI概念股，当天美股盘后，超微电脑的“合作伙伴”英伟达跌超2.5%，ARM、台积电、美光科技、博通等跌幅均接近或超过2%。
有分析师表示，投资者对超微电脑、戴尔科技和惠普等公司销售的AI优化服务器的长期盈利能力感到担忧。超微电脑最近一个季度未能实现自己的盈利目标，可能会加剧这种担忧。
业绩爆雷
当地时间8月6日，超微电脑公布了2024财年第四季度（截至6月30日）业绩。数据显示，公司当季营收为53.08亿美元，同比增长143%，市场预期为53亿美元；净利润为3.53亿美元，上年同期为1.94亿美元；调整后每股收益为6.25美元，远低于分析师此前预期的8.25美元。
此外，第四财季，公司毛利率降至11.2%，不及分析师预期的14.1%，这是该公司自2007年5月开始公布季度业绩以来的最低毛利率。此前第三财季为15.5%，去年同期为17%，这意味着该公司销售的每种产品的利润都在减少。超微电脑的高管在业绩发布后表示，由于与大客户的业务以及新型液冷服务器供应链的增加投资，毛利率受到负面影响，因为大客户通常能够通过大订单获得优惠价格。
超微电脑首席财务官David Weigand在电话会议上表示，竞争性定价也影响了毛利率。该公司已采取降低服务器价格的措施，以抵御来自戴尔和惠普企业等竞争对手的竞争。
超微电脑还宣布了10比1的股票拆分，并将于10月1日开始以拆分调整后的基础进行交易。不过，由于第四财季每股收益低于分析师预期，该公司股价在周二美股盘后下跌逾13%，报535美元/股。有分析师指出，超微电脑在最近一个季度未能实现自己的盈利目标，很可能会加剧华尔街对其盈利能力的忧虑，这也是超微电脑盘后大跌的关键原因。
在英伟达最新一代AI芯片将推迟出货的消息传出后，超微电脑的上述财报，可能进一步让市场对AI前景产生担忧。据悉，超微电脑是英伟达的合作伙伴，为该芯片制造商生产基于AI的服务器。
对此，超微电脑首席执行官梁见后表示，可能延期的总体影响“不会太大”。梁见后在与分析师的电话会议上表示，供应商推出新技术时出现延迟是“正常的可能性”，但他认为，超微仍能向其合作伙伴提供液冷解决方案，不会产生太大影响。
梁见后表示，公司毛利率将在2025财年结束前恢复到正常范围，该公司重申了14%至17%的毛利率目标。
AI妖股
超微电脑是AI服务器的制造商，在过去两年，该公司吃到了人工智能热潮的红利。自2022年以来，超微电脑的股价持续飙升，因为投资者押注它和英伟达一样，借助其AI服务器业务，成为AI热潮中的“卖铲人”。
数据显示，2022年7月至2024年3月期间，超微电脑的股价涨幅超过30倍，股价最高触及1229美元/股，市值一度超过700亿美元。不过，自今年3月历史高点以来，超微电脑股价已回调近50%，截至周二收盘时，公司市值为361亿美元。
在2024财年第四季度财报发布后，摩根大通分析师Samik Chatterjee重申对超微电脑股票的增持评级，但将目标价从1150美元下调至950美元。该分析师在一份客户报告中表示，超微电脑正面临人工智能需求可持续性问题和人工智能服务器利润率问题。
据公开资料显示，美国超微电脑成立于1993年，总部位于美国加州圣何塞，公司是全球重要的服务器及数据中心解决方案厂商，其产品广泛应用于企业IT、数据中心、云计算、高性能计算等领域。
超微电脑聚焦服务器解决方案赛道，与英伟达、英特尔等主流处理器厂商保持着良好的合作关系。超微电脑也被市场称为英伟达的“核心朋友圈”。该公司较早进入了英伟达AI服务器的生态圈，而且合作密切。当前，该公司主要为英伟达提供100/H100的服务器及集群产品，同时也为英伟达提供AI所需的数据存储方案。
由于服务器需求增加，该公司在2022年上涨近90%，2023年大涨246%，2024年1月至3月初一度暴涨超300%。不过，截至目前，该公司股价已从3月份的高点下跌约49%。
近期，超微电脑的深度合作伙伴，AI概念龙头——英伟达的股价也剧烈震荡。7月30日，英伟达大跌7%，7月31日则大涨12.8%。有分析师表示，英伟达股价的剧烈波动反映了投资者对科技股未来前景的不确定性，他们一方面担忧科技巨头对人工智能的巨额资金支出并不会如期带来投资回报，另一方面又担心错过了科技股的涨势。
此外，近日，有消息称，英伟达推迟向客户发布新Blackwell系列图形处理器（GPU），花旗因此下调了对英伟达2025财年的销售预期。花旗重申对英伟达的“买入”评级，目标价为150美元，但将该股从30天正面催化剂观察名单中移除。受上述消息影响，8月5日盘中，英伟达一度暴跌超15%，最终收跌6%；8月6日，英伟达股价又反弹了3.78%，市值报2.56万亿美元。
值得注意的是，近期，英伟达的CEO黄仁勋持续抛售股份，在7月份科技股出现大范围抛售之前，他卖出了创纪录的价值3.227亿美元的股票。加上6月份出售的股票，黄仁勋已在本轮人工智能热潮中套现近5亿美元。
责编：战术恒
