来源：国元期货研究
策略观点
美联储继续按兵不动，鲍威尔暗示9月降息。美国制造业PMI萎缩幅度创八个月最大，就业为2009年来非疫情期间最糟。美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及预期，失业率升至4.3%，创近三年新高。美国上周首次申请失业救济人数24.9万，创一年新高。哈马斯领导人哈尼亚遭暗杀身亡，中东地缘冲突升级令投资者避险情绪飙升。美元大幅下跌，创近四月新低。本周需关注美国7月ISM非制造业指数、2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话以及美国8月3日当周首次申请失业救济人数等。降息预期大涨叠加避险情绪飙升，贵金属走势偏强。预期短期内贵金属仍将偏强运行。
一、行情回顾
上周贵金属大幅上涨。COMEX黄金大幅上涨，COMEX黄金主力合约资金大量进场。COMEX白银大幅上涨，COMEX白银主力合约资金少量离场。
二、基本面
1、美国6月JOLTS职位空缺高于预期，自主离职和招聘均大跌，裁员减少。高盛：美国失业率上升，不必过分担忧。
2、美联储继续按兵不动，为9月降息铺路，通胀之外新增关注就业风险；鲍威尔：预期更加接近降息是合理的，9月可能讨论降息。“新美联储通讯社”称，美联储重大转变，两年来首次更平等对待就业和通胀目标，为9月降息扫清道路。
3、哈马斯领导人哈尼亚遭暗杀身亡，市场对地缘冲突的担忧快速升温。
4、美国二季度GDP超预期，环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比降至2.9%。
5、美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及预期，失业率升至4.3%，创近三年新高；美联储官员：不会为单月报告反应过度，7月数据合理。
三、美元指数
美元大幅下跌，创近四月新低。美联储继续按兵不动，鲍威尔暗示9月降息。美国制造业PMI萎缩幅度创八个月最大，就业为2009年来非疫情期间最糟。美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及预期，失业率升至4.3%，创近三年新高。美国上周首次申请失业救济人数24.9万，创一年新高。哈马斯领导人哈尼亚遭暗杀身亡，中东地缘冲突升级令投资者避险情绪飙升。本周需关注美国7月ISM非制造业指数、2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话以及美国8月3日当周首次申请失业救济人数等。
四、库存
芝加哥商业交易所公布报告显示，8月2日COMEX金库存1786.81万盎司，较前一周减少9.62万盎司。芝加哥商业交易所公布报告显示，8月2日COMEX银库存3.03亿盎司，较前一周减少73.87万盎司。
五、ETF持仓
截止8月2日当周，SPDR持仓量为845.47吨，与前一周相比增加2.3吨，目前基金持仓基本维持稳定。截止8月2日当周，SLV持仓量为14271.88吨，与前一周相比减少68.47吨，目前基金持仓基本维持稳定。
六、CFTC净持仓
截止7月30日的周度统计周期中，黄金非商业多头持仓为313364张，较上周减少28236张，非商业空头持仓为66763张，较上周减少1763张，基金净持仓减少26473张，多头离场，空头离场，多头持仓变化更大。截止7月30日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为67416张，较上周减少8057张，非商业空头持仓为18355张，较上周减少5738张，基金净持仓减少2319张，多头离场，空头离场，多头持仓变化更大。
七、国内期货市场持仓
截止8月2日当周，沪金主力期货持仓量为180478手，较上周增加1631手；沪银主力期货持仓量为410078手，较上周增加299104手。
八、技术分析
1．黄金
上周黄金价格大幅上涨。美联储继续按兵不动，鲍威尔暗示9月降息。美国制造业PMI萎缩幅度创八个月最大，就业为2009年来非疫情期间最糟。美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及预期，失业率升至4.3%，创近三年新高。美国上周首次申请失业救济人数24.9万，创一年新高。哈马斯领导人哈尼亚遭暗杀身亡，中东地缘冲突升级令投资者避险情绪飙升。美元大幅下跌，创近四月新低。黄金库存小幅去库，降息预期大涨叠加避险情绪飙升，资金大量流入黄金，预计短期内金价仍将上行。
2．白银
白银价格上周大幅上涨。美联储继续按兵不动，鲍威尔暗示9月降息。美国制造业PMI萎缩幅度创八个月最大，就业为2009年来非疫情期间最糟。美国7月非农新增就业11.4万人，大幅不及预期，失业率升至4.3%，创近三年新高。美国上周首次申请失业救济人数24.9万，创一年新高。哈马斯领导人哈尼亚遭暗杀身亡，中东地缘冲突升级令投资者避险情绪飙升。美元大幅下跌，创近四月新低。白银库存小幅累库，降息预期大涨叠加避险情绪飙升，但受经济衰退预期影响，上涨有所抑制，预计整体白银仍将偏强运行。
写作日期：2024年8月5日
作者：范芮
高级分析师
期货从业资格号：F3055660
投资咨询资格号：Z0014442
