兰格研究:十月份钢企有望扭亏为盈  第1张

兰格研究:十月份钢企有望扭亏为盈  第2张

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  8月份,我国钢铁行业经营景气度仍然偏弱,行业亏损面进一步扩大。据国家统计局数据显示,2024年1-8月,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入52334.6亿元,同比下降4.7%;营业成本50654.8亿元,同比下降4.0%;亏损169.7亿元,同比下降215.9%。就单月来看,8月份,黑色金属冶炼和压延加工业亏损142.1亿元,较上月增亏117.6亿元。

  8月份钢铁行业亏损面扩大的主要原因主要是气候条件仍差、需求继续下滑、成交进一步减少,钢材市场供需矛盾加剧,钢材市场价格继续下滑,而成本端跌幅相比钢价跌幅要小,使得钢企经营状况进一步恶化。

  9月份,钢铁行业逐步走出淡季,下游需求企稳回升,钢材价格震荡反弹,原料月均价格跌幅仍偏大,使得钢企亏损状况有所收窄。

  展望10月份,钢铁行业迎来传统“银十”需求旺季,国家存量政策继续落地生效,一揽子增量政策逐步出台,钢企经营状况能否有效改善?兰格钢铁研究中心认为10月份钢铁行业或能扭亏为盈。

  9月份,伴随着主要原料先降后升,即期成本指数呈现底部企稳回升态势;但月均成本水平继续下移,即期库存原料测算月均成本呈现小幅下降态势,而两周、四周库存原料测算月均成本下降幅度较即期更加明显的特征。兰格钢铁研究中心监测数据显示,2024年9月份即期原料测算生铁成本指数为104.3,较上月同期下降4.9%;两周库存原料测算生铁成本指数为105.6,较上月同期下降7.5%;四周库存原料测算生铁成本指数为109.7,较上月同期下降7.1%。

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  从周期上来看,随着9月中下旬价格反弹,市场亏损幅度逐步收窄,部分品种盈利获得修复。从均值来看,9月份,兰格钢铁综合钢材价格指数月均值为3533元(吨价,下同),较上月下跌0.5%;其中,螺纹钢月均价格为3415元,较上月上涨2.9%;热轧卷板月均价格为3274元,较上月下跌2.8%;对比成本来看,即期、两周、四周库存原料测算月均成本下降幅度在4.9%-7.5%,成本跌幅高于钢价变化幅度,因而钢企盈利状况有所改善。

  从三级螺纹钢来看,9月份三级螺纹钢即期原料、两周库存原料测算毛利分别为93元和68元,均由亏转盈;四周库存原料测算亏损为15元,较上月减亏280元(详见图2)。

  而从热轧卷板来看,9月份热轧卷板即期、两周、四周库存原料测算亏损分别为201元、225元和308元,较上月分别减亏48元、121元和129元。

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  以四周库存原料测算各品种的毛利表现来看,9月份四周库存原料测算品种毛利呈现逐步回升态势,月均亏损幅度明显收窄;兰格钢铁研究中心监测数据显示,监测的七大品种月均亏损幅度在15-369元之间,较上月收窄108-280元。

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  总的来说,在品种材价格企稳回升,以及原料均价仍有下跌的共同影响下,9月份即期、两周、四周库存原料测算吨钢毛利均有所改善,预计2024年9月份钢铁行业统计发布利润数据状况将比8月份单月有所好转,但单月仍有可能面临亏损。

  10月份,从钢铁市场运行环境来看,外需环境有所改善,而内需环境也有望企稳。从国外环境来看,全球制造业PMI承压运行态势延续,中物联指数连续5个月在收缩区间运行,全球制造业PMI的进一步回落,意味着全球经济复苏动力有所不足。美联储降息带动全球降息周期加快推进,全球货币政策趋于宽松,有利于全球经济复苏,也有利于支撑大宗商品价格。

  从国内环境来看,一揽子增量政策加力推出,稳增长政策预期增强,有效提振市场信心。随着各项政策的不断落实生效,将带动后期国内经济延续向好回升态势。

  从需求端来看,8、9月份地方专项债券发行节奏明显加快。10月份国内钢材市场仍处于旺季,在各项政策加持下,工程项目资金逐步到位,建设施工进度有望加快,带动建筑钢材需求释放或保持回升态势。制造业方面,景气度在收缩区间回升,生产指数回升至扩张区间,新订单指数在收缩区间回升,制造业用钢需求有望企稳回升。

  从供给端来看,随着9月底钢价大幅拉升,钢铁企业盈利获得修复,钢企复产有所增加,预计9月份国内钢铁产量将呈现环比小幅回升的态势。据兰格钢铁研究中心估算,9月份全国粗钢日产或将回升至260万吨左右的水平。10月份需谨防产量继续回升加大市场供给压力。

  从成本端来看,9月份以来,原料价格先降后升。据兰格钢铁网监测数据显示,截至10月9日,铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为780元,较8月底上涨35元。焦炭方面,焦炭第五轮提涨落地,唐山地区二级冶金焦价格为1750元,较8月底上涨200元。废钢方面,唐山地区重废价格为2240元,较8月底上涨50元。原料价格逐步回升,使得钢铁生产成本呈现逐步回升态势。

  从市场走势来看,目前宏观政策方面仍在不断加强落地,10月份下游需求释放有望回升,钢铁产量将低位回升,成本支撑韧性再现,兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测,预计2024年10月份国内钢铁市场将呈现震荡上涨运行态势。

  从钢企盈利来看,在10月份钢铁市场震荡上涨态势带动下,兰格钢铁研究中心预计10月份钢企或有望扭亏为盈。(兰格钢铁研究中心王国清原创文章,转载务必注明出处)

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