6月3日,林州重机(002535)(SZ002535,股价3.15元,市值25.25亿元)发布回复公告,对5月20日收到的深圳证券交易所发布的《关于对林州重机集团股份有限公司2023年年报的问询函》(以下简称问询函)中的相关问题进行了说明。

林州重机回复年报问询:债务规模偏大、负债结构激进  第1张

图据上市公司官网

在回复中,林州重机对2023年度业绩大幅增长、锂电项目停工、债务结构等问题进行了解释:“下游煤炭行业景气度较好,对煤机采购需求旺盛,订单充裕。”

解释业绩大幅增长原因

林州重机属于装备制造业,细分为煤矿专用机械装备制造,也就是煤炭机械行业,主营产品为煤矿专用液压支架和刮板运输机等,属于煤炭的上游行业。

林州重机2023年年报显示,去年,公司实现营业收入18.38亿元,相比上年增长超60%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.14亿元,相比上年增长818.10%。其中煤炭机械产品实现收入16.14亿元,相比上年增长78.49%,同时毛利率相比上年提升5.95个百分点。

问询函要求林州重机说明该报告期业绩大幅增长的主要原因,是否符合行业趋势,是否具有可持续性等。

林州重机回复称,受煤炭行业利好因素拉动,2020年以来,公司所处的煤机行业景气度持续较高,报告期相较于2022年未发生显著变化,同时,预计2024年及以后3~5年内,煤机行业的市场需求将呈现平稳稍微向上态势。

林州重机进一步表示,去年,公司攻克了煤炭行业5~6m中厚煤层开采区的技术壁垒,解决了煤层开采区逐渐变薄与产能保持的矛盾;采用全系列立柱千斤顶防腐耐磨不锈钢高速激光熔覆制造技术,实现了我国高端液压支架制造技术的突破。公司新增各类先进设备共计108台,高端产品产能在2022年基础上提升30%~40%。

林州重机还称,报告期内,公司共签订销售合同170份,金额21亿余元,较上年同期增长17.32%,其中高端订单16.15亿元,较上年同期增长35.71%。报告期内,公司共收到销售回款17.96亿元,同比增长30.24%,有效缓解了公司资金压力,同时公司有效产能充分释放,主要产品液压支架产量较上年度提高60.92%。

最后,林州重机总结称:“我们认为公司报告期业绩大幅增长的主要原因为:第一,下游煤炭行业景气度较好,对煤机采购需求旺盛,订单充裕;第二,公司受益于新工艺研发成功,高端订单占比增加;第三,公司有针对性地补充关键设备,有效提高产能,产量增加。”

对于毛利率提升,林州重机认为主要因素是原材料利用率提高和产品销售价格提高。公司表示,虽然原材料价格有所上升(5.01%),相应抵减了毛利率部分增幅,但其上升比例远低于产品平均价格上涨比例(28.29%),对毛利率影响不大。销售价格上涨的主要原因是报告期内公司高端液压支架占比较高,达到64.31%,同比增长28.59%,拉高了整体销售价格。

林州重机称,国内同行业上市公司煤机产品毛利率,报告期较上年度均有不同幅度的提升,公司的提升幅度稍高于其他公司;不存在与同行业平均水平明显偏离情况。

林州重机判断:“未来5年,公司收入、利润将在报告期的基础上,总体呈现平稳向上态势,但增速会有所放缓,逐渐接近行业平均水平。”

公司负债结构稍显激进

对于锂电项目,年报显示2023年林州重机对锂电项目计提减值准备4232.37万元,该项目已停工,剩余账面价值6146.35万元。问询函要求公司说明锂电项目停工的原因、建设合同履约情况、后续恢复建设安排。

林州重机回复称,2017年3月,公司为应对煤机业务下滑、利润下降的被动局面,积极寻求新的利润增长点,新上了锂电项目,预计2018年第四季度完工。

2018年度,林州重机受国家宏观政策“去杠杆”的影响,资金链出现接续困难,无法筹措锂电项目后续所需的资金,造成项目被迫停工,直至现在。公司不计划恢复该项目建设,拟以该项目现状为基础,在不新增投资的情况下,通过出让股权、资产或股权合作、资产重组等方式处置该项目。

债务方面,报告期末公司资产负债率为86.21%,显示偏高,说明公司债务规模偏大。林州重机表示,为解决此问题,公司拟通过定向增发股票调整负债规模,已于2023年4月底启动定增计划,拟非公开发行股份2.4亿股,全部由控股股东一致行动人锁价认购,可募集资金6亿元左右,因报告期未完成本次定增,公司董事会已于2024年决议延期一年实施。

截至2023年底,林州重机全部有息债务16.12亿元,其中短期借款及一年到期的长期借款合计12.44亿元,长期借款3.68亿元,占比分别为77.18%、22.82%,为解决此问题,林州重机表示,经公司与各银行沟通并达成一致,自2020年开始,银行全部贷款均正常续作,有效缓解了公司资金压力。

“因此,我们认为,虽然公司债务规模偏大、负债结构稍显激进,但公司债务风险可控。”林州重机表示。