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来源：中新经纬
“脱星摘帽”后首个交易日，正邦科技喜提“开门红”。
“江西猪王”重生
6月7日深夜，*ST正邦公告，公司关于撤销公司股票交易退市风险警示的申请已获得深圳证券交易所审核同意。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，*ST正邦股票交易将于2024年6月11日停牌一天，并于2024年6月12日开市起复牌。股票简称由“*ST正邦”变更为“正邦科技”，证券代码不变，仍为“002157”，公司股票交易价格的日涨跌幅限制由5%变更为10%。
此前，因2022年度经审计的期末净资产为负值，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第一款第（二）项的规定，正邦科技股票交易于2023年5月5日被实施退市风险警示。
庆幸的是，被实施退市风险警示后首个会计年度，即2023年*ST正邦扭亏，成功“摘星脱帽”。财报显示，*ST正邦2023年度实现营业收入69.92亿元，归属于上市公司股东的净利润为85.29亿元；截至2023年12月31日，公司总资产174.94亿元，归属于上市公司股东的净资产为99.98亿元。
受上述消息影响，6月12日，正邦科技大幅高开，一度触及涨停板。截至午盘，正邦科技涨3.95%报3.42元。
对此，有投资者表示，“摘帽成功，数板”“猪周期来了，看你表现[鼓掌]”；但也有投资者称，“利好大跌”“利好出尽，解套走人”……
43亿卖身，正邦易主
资料显示，正邦是农业产业化国家重点龙头企业，曾名列中国企业500强第240位、中国制造业500强第103位、中国民营企业500强第72位、江西省民营企业100强第1位。
2018年，因非瘟疫病使国内能繁母猪存栏大幅下降，供需错配造成了周期性价格波动，最终生猪供应减少并推高猪价，国内开启第四轮猪周期。
基于对以往猪周期的经验判断，几大养殖企业集体错判，认为本轮行情可以持续到2022年甚至更长时间，故在2019年和2020年迅速上产能，结果因为疫病及肉价过高等原因导致消费严重不足（环比下跌超过20%）。
最终，新上产能过快和进口肉数倍增长叠加在一起使得猪价在2021年3月份开始急转直下，一度肥猪价跌破5元/斤，仔猪50元/头都无销路，2021年行业大多亏损，正邦科技由于对行情的错判及未能在发现周期下行的关键节点及时止损调整策略导致历史性的巨额亏损。
Wind显示，2021年正邦科技净利润同比大降427.62%，亏损金额高达188.19亿元，超过上市以来历年净利润总和；2022年正邦科技续亏133.87亿元，资产负债率跃升至148.41%。
2022年6月，正邦科技资金链断裂；2022年10月，正邦科技进入预重整程序；2023年正邦科技引入同行双胞胎集团作为产业投资人，同时招募16位财务投资人，为公司提供投资款43.40亿元；2023年12月15日，正邦科技终结重整程序；2023年12月27日，正邦科技变更控股股东及实际控制人，公司治理层发生实质性变更。
机构：猪价上行大趋势不变
展望未来，正邦科技7日回复深交所问询函称，2024年进入本轮猪周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声。总体来看，当前产业端预期为今年猪价反转确定性较强，预计生猪价格继续下跌的可能性较小。
此外，豆粕、玉米价格在2024年呈现下跌趋势，将有利于正邦科技生猪养殖成本的下降，将大大改善公司经营利润。“综上，公司所处行业预计处于上升周期，将驱动公司业绩持续提升。”
从最新财报看，2024年一季度，正邦科技实现营业收入14.42亿元，同比下降36.08%；归属于上市公司股东的净利润4880.45万元，亏损同比收窄95.86%。
另据光大证券（维权）11日研报，已公布5月销售情况的12家上市公司商品猪出栏量环比增5.88%。头部集团增减不一，牧原股份、温氏股份和新希望环比分别+13.44%、-4.19%、-6.29%。其他企业中，除*ST正邦、大北农以及金新农（维权）环减，其余企业普遍出现10-30%的环增。
对于后市，光大证券分析，端午节前大厂放量明显，但猪价表现依然强势，消费相对疲弱背景下，产能缺口再次验证。节日效应淡去后，预计短期猪价面临调整，但从前期新生仔猪和能繁母猪存栏量来推算，当前仍处于供给下行区间，猪价上行大趋势不变。
